Linn Energy (NASDAQ: LINE) is in 2015 ongelooflijk volatiel geweest. De units van het bedrijf zijn op verschillende momenten in het jaar met meer dan 35% gestegen, maar op dit moment zijn de units gestegen iets minder dan 3%. Hier zijn drie dingen die Linn kan doen om zijn eenheidsprijs terug te brengen naar die hoogten en verder.
1. Begin met het gebruik van DrillCo Een van de strategieën van Linn Energy was om privékapitaal op te sporen om groei te financieren. Tot nu toe heeft het dit jaar met succes $ 1 gesaldeerd. 5 miljard privékapitaal. Een deel van dat privékapitaal is de $ 500 miljoen DrillCo-onderneming van het bedrijf, die het bedrijf kapitaal verschaft om boorputten te boren zonder geld uit de eigen balans te spenderen.
Tot nu toe heeft Linn dit geld nog niet gebruikt, omdat het op zoek is naar de juiste mogelijkheid om de hoofdstad te beleggen. Een mogelijkheid die het zou kunnen bieden, is om DrillCo te gebruiken om boorputten te boren op de resterende 6, 600 hectare grond van het bedrijf in het bekken van Midland. Gevraagd naar de eerste kwartaalquotumconferentie van het bedrijf over het gebruik van deze areaalpositie voor DrillCo, zei CFO Kolja Rockov dat terwijl het een handelsdialoog voortzette, het bedrijf ook "een aantal verschillende ontwikkelingskansen heeft nu we de waarde daarvan kunnen nastreven., "waarbij DrillCo een optie is.
Als u DrillCo aan het werk zet, kunt u boren op het areaal in het Midland-bekken of op een andere plek, waardoor de eenheidsprijs een boost krijgt, want dit is een gratis groei voor Linn Energy.
2. Maak een deal met AcquisitionCo Linn's andere private-kapitaalfinancieringsvehikel is haar AcquisitionCo-onderneming, die haar voorziet van maximaal $ 1 miljard aan eigen vermogen voor acquisitiefinanciering. Het is een voertuig dat, met leverage en de bijdrage van Linn, het bedrijf een oorlogskist biedt van meer dan $ 2. 5 miljard voor overnames.
Het gebruik van dit voertuig om een deal te maken zou Linns eenheidsprijs kunnen opdrijven, omdat het een relatief goedkope groei met veel opwaarts potentieel biedt. Rockov merkte op tijdens de conference call van het eerste kwartaal dat het bedrijf van plan is om AcquisitionCo te gebruiken om activa te verwerven die misschien niet perfect passen bij het businessmodel met lage productiedaling van Linn Energy. In plaats daarvan zal het bedrijf AcquisitionCo gebruiken om een bedrijf eerder in zijn levenscyclus te acquireren, en naarmate het afnemingspercentage van de overgenomen activa gematigd is, kan Linn die neerzetten in zijn eigen portefeuille, wat een ingebouwde groei betekent voor het bedrijf.
3. Gebruik van zijn koopkracht om een rivaal te verwerven De intentie achter AcquisitionCo is om activa of bedrijven te kopen die momenteel niet passen in een MLP-bedrijfsmodel met een laag verval, zoals een actief op basis van horizontaal geboorde schalieputten.Dat laat alle andere overnamemogelijkheden open voor Linn om voor eigen rekening te kopen. Het bedrijf heeft gezegd dat het zijn voorkeur heeft om eigen vermogen te gebruiken om overnames te doen in deze omgeving, en een echt aantrekkelijke mogelijkheid zou zijn om kleinere upstream-MLP's te verwerven in een unit-for-unit-uitwisseling. Dat zou passen bij recente trends, omdat de upstream-MLP-sector de afgelopen maanden veel consolidatie heeft gekend, met drie opmerkelijke deals in de afgelopen paar maanden.
Eén MLP die eruitziet als een perfecte fit voor Linn is Legacy Reserves (NASDAQ: LGCY). De stroomopwaartse MLP is al in gebruik als veel van de bassins als Linn, omdat Legacy kerngebieden heeft in de Rocky Mountains, Perm Basin en het Mid-Continent. Daarnaast heeft Legacy Reserves een relatief sterke balans, wat betekent dat een overname geen negatieve invloed zou hebben op de kredietgegevens van Linn.
Een andere reden waarom Legacy Reserves er aantrekkelijk uitziet, is omdat het bedrijf een solide positie heeft in het Perm Basin, waarvan Legacy heeft geconstateerd dat het het beste ontwikkeld kan worden in een DrillCo. Het bedrijf zei zelfs dat het de mogelijkheid heeft om in de komende paar jaar $ 500 te besteden aan initiële projecten, wat toevallig ook is wat Linn op zijn eigen DrillCo beschikbaar heeft. Het verkrijgen van een bedrijf als Legacy Reserves zou heel zinvol zijn voor Linn Energy, omdat het de balans en de opportunity-set zou kunnen verbeteren, wat ook de eenheidsprijs van het bedrijf zou kunnen verhogen.
Investor meeneem De eenheidsprijzen van Linn Energy waren het afgelopen jaar vrij volatiel. Door gebruik te maken van zijn privékapitaal of door een acquisitie te doen, kan Linn Energy beleggers prikkelen, waardoor de eenheidsprijs hoger zou worden.
Deze industrie met een omzet van $ 19 biljoen zou internet kunnen vernietigen
Een baanbrekende technologie staat op het punt het World Wide Web naar bed te brengen. En als u snel handelt, kunt u bij de slimme beleggers zijn die van de winst van deze verbluffende verandering genieten. Experts noemen het de grootste zakelijke kans in de geschiedenis van het kapitalisme … The Economist noemt het "transformatief" … maar u zult het waarschijnlijk gewoon noemen "hoe ik mijn miljoenen maakte". Wees niet te laat voor het feest - klik hier voor één aandeel om te bezitten wanneer het web donker wordt.
Matt DiLallo bezit aandelen van Linn Energy, LLC.