De componenten van het vereiste rendement van een belegger
- Reëel risicovrij tarief - Dit percentage gaat ervan uit dat geen inflatie of risico de overhand heeft, maar dat het eenvoudig wordt gegenereerd door de levering en vraag van de markten.
- Verwacht inflatieniveau - Dit percentage anticipeert op de potentiële inflatie die zich in de markt zal voordoen.
- Risicopremie - De premie weerspiegelt de risico's inherent aan de aandelen, evenals de markt. Dergelijke risico's omvatten liquiditeitsrisico, bedrijfsrisico en algemeen macro-economisch risico.
De landenrisicopremie
De risicopremie voor het land is het algemene risico van een beveiliging die inherent is aan het buitenland in verband met de beveiliging.
De risicopremie van een land omvat het risico van onverwachte economische gebeurtenissen in een land en het risico van bijbehorende politieke gebeurtenissen. |
De risicopremie voor het land moet worden opgeteld bij de algemene risico's die een effect ondervindt bij het schatten van het vereiste rendement voor een buitenlandse zekerheid.
De impliciete groeisnelheid van het dividend
De dividendgroei van een bedrijf kan worden afgeleid uit de ROE van een bedrijf en de retentiegraad.
De retentiegraad van een bedrijf is het bedrag aan inkomsten dat een bedrijf behoudt voor zijn interne groei. De ROE van een bedrijf is het rendement op het geïnvesteerde geld terug in het bedrijf. Houd in gedachten dat de groeisnelheid van het bedrijf het geïdentificeerde vermogen is van een bedrijf om zijn activiteiten te laten groeien en dat de ROE het rendement is dat het bedrijf kan verdienen op geïnvesteerde fondsen. De groeisnelheid van het bedrijf kan als volgt worden berekend:
Formule 13. 7
| Groeisnelheid = (retentiegraad) (ROE) |
Voorbeeld: schat een dividendgroeipercentage gegeven ROE en retentiegraad
Newco veronderstelt een constante ROE van 15%. Het bedrijf verwacht een behoudspercentage van 60% om nieuwe projecten te financieren (wat aangeeft dat het bedrijf 40% dividend uitkeert). Wat is de dividendgroei van Newco?
Antwoord:
g = (retentiegraad) (ROE)
g = (0. 60) (0. 15)
g = 0. 09 of 9%