INLEIDING
Weten hoe financiële ratio's moeten worden berekend en gebruikt, is niet alleen belangrijk voor analisten, maar ook voor beleggers, kredietverstrekkers en meer. Ratio's stellen analisten in staat om een verschillend aspect van de financiële overzichten van een bedrijf te vergelijken met anderen in zijn sector, om het vermogen van een bedrijf om dividenden te betalen en meer te bepalen.
Het materiaal dat in deze sectie wordt gepresenteerd, is uitermate belangrijk om te weten voor uw examen. De meerderheid van de vragen die u op uw examen ziet, binnen het boekhoudgedeelte, vereist dat u over uitstekende kennis beschikt over het berekenen en manipuleren van ratio's. Je moet ook herkennen hoe ratio's met elkaar samenhangen en hoe de resultaten van twee of meer andere verhoudingen kunnen worden gebruikt om andere verhoudingen te berekenen.
A. ANALYSE VAN FINANCIËLE STATEN
I. Common-size financiële overzichten
Gangbare balansen en winst-en-verliesrekeningen worden gebruikt om de prestaties van verschillende bedrijven of de voortgang van een bedrijf in de tijd te vergelijken.
- Een Balans van normale grootte is een balans waarbij elk dollarbedrag is aangepast als een percentage van het totale vermogen.
- Berekend als volgt:
F ormula 7. 1
| % waarde van balansrekening = balansrekening
Totaal vermogen |
- Een common-income resultatenrekening is een inkomen verklaring waarin elk dollarbedrag is aangepast om een percentage van de omzet te zijn.
- Berekend als volgt:
Formule 7. 2
| % waarde van winst-en-verliesrekening= winst-en-verliesrekening
Totale omzet (inkomsten) |
Voorbeeld: FedEx balansen en resultatenrekening voor algemene groottes
Op het eerste gezicht lijken alle cijfers die zijn opgenomen in de resultatenrekening van FedEx in figuur 7. 1, en de balans in figuur 7. 2, ontmoedigend. Het vereist nauwkeurig onderzoek om te bepalen of de bedrijfskosten stijgen of dalen, of welke specifieke uitgave het hoogste percentage van de totale bedrijfskosten omvat.
Afbeelding 7. 1: Geconsolideerde inkomstenrekeningen van FedEx
|
|
Als we echter kijken naar de verklaringen van algemene grootte in de figuren 7. 2 en 7. 4 hieronder, kunt u op het eerste gezicht zien hoe een bedrijf op veel gebieden presteert.
De winst-en-verliesrekening van algemene grootte meldt ons dat salarissen en andere het grootste percentage van de totale bedrijfskosten uitmaken en hun meest recente netto-inkomen 3. 39% van de totale inkomsten van 2004. Als alternatief kan de balans van gewone omvang in figuur 7 worden weergegeven. 4 laat snel zien dat vorderingen een groot percentage van de vlottende activa omvatten en afnemen, en meer.
Afbeelding 7. 2: FedEx Common-sized income statements
|
|
Figuur 7. 3: FedEx geconsolideerde balansbladen
|
|
|
|
Figuur 7. 4: FedEx geconsolideerde balansen van formaat
|
|
|
|
II. Financiële ratio's
Classificatie van financiële ratio's
Ratio's werden ontwikkeld om de resultaten van een bedrijf te standaardiseren.Ze stellen analisten in staat om snel de financiële overzichten van een bedrijf te doorzien en trends en anomalieën te identificeren. Ratio's kunnen worden geclassificeerd op basis van de informatie die zij aan de lezer verstrekken.
Er zijn vier classificaties van financiële ratio's:
- Interne liquiditeit - De ratio's die in deze classificatie worden gebruikt, zijn ontwikkeld om de financiële mogelijkheden van een bedrijf om kortlopende schulden te voldoen, te analyseren en te bepalen.
- Operationele prestaties - De ratio's die in deze classificatie worden gebruikt, zijn ontwikkeld om te analyseren en te bepalen hoe goed management een bedrijf bestuurt. De ratio's die in deze classificatie worden gevonden, kunnen worden onderverdeeld in 'operationele winstgevendheid' en 'operationele efficiëntie'. De bedrijfswinstgevendheid relateert de algehele winstgevendheid van het bedrijf en de operationele efficiëntie laat zien of de activa van het bedrijf efficiënt werden gebruikt.
- Risicoprofiel - De ratio's in deze classificatie kunnen worden onderverdeeld in 'bedrijfsrisico' en 'financieel risico'. Bedrijfsrisico betreft de inkomensvariantie van het bedrijf, i. e. het risico van het niet genereren van consistente kasstromen in de loop van de tijd. Financieel risico is het risico dat verband houdt met de financiële structuur van het bedrijf, i. e. gebruik van schulden.
- Groeipotentieel - De verhoudingen die in deze classificatie worden gebruikt, zijn nuttig voor aandeelhouders en crediteuren omdat het de aandeelhouders toestaat om te bepalen wat het bedrijf waard is, en stelt schuldeisers in staat om het vermogen van het bedrijf te schatten om zijn bestaande schuld te betalen en hun aanvullende schuldaanvragen, indien van toepassing.